2026年3月26日，中國建筑國際集團(tuán)有限公司（下稱“中國建筑國際”，股票代碼03311.HK）正式發(fā)布2025年年度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，中國建筑國際充分發(fā)揮港澳市場龍頭優(yōu)勢，精準(zhǔn)卡位北部都會(huì)區(qū)建設(shè)機(jī)遇，同時(shí)以MiC（模塊化集成建造）等關(guān)鍵技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，核心業(yè)績指標(biāo)保持高質(zhì)量增長。

核心業(yè)績指標(biāo)穩(wěn)健增長，持續(xù)分紅回饋投資者

數(shù)據(jù)顯示，2025年中國建筑國際實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長，營業(yè)收入達(dá)1,004.49億港元，維持千億規(guī)模，凈利潤逆勢上揚(yáng)，達(dá)85.9億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)連續(xù)四年為正，收現(xiàn)比首次突破100%，展現(xiàn)出穿越周期的強(qiáng)大韌性。

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，中國建筑國際2025年凈借貸比68.5%，同比下降5.1%，資產(chǎn)負(fù)債率71.4%，同比下降0.5%，財(cái)務(wù)安全墊持續(xù)夯實(shí)。

在業(yè)績逆勢穩(wěn)健增長的同時(shí)，中國建筑國際繼續(xù)以持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅切實(shí)回饋企業(yè)投資者。2025年度，中國建筑國際擬派發(fā)末期股息每股港幣28.5港仙，派息比例達(dá)35%，連同本年度已派發(fā)的中期股息每股34港仙，2025年全年每股股息合計(jì)達(dá)62.5港仙，對應(yīng)全年派息總額高約13.55億港元。

值得一提的是，自2005年于香港聯(lián)合交易所主板上市以來，中國建筑國際已連續(xù)二十年保持現(xiàn)金分紅，股息連續(xù)六年實(shí)現(xiàn)增長，年均增幅達(dá)1.63%，股利支付率常年維持在30%以上的行業(yè)領(lǐng)先水平。在全球利率下行周期背景下，公司投資價(jià)值愈發(fā)凸顯。

港澳市場龍頭地位穩(wěn)固，北部都會(huì)區(qū)打開萬億級空間

具體到市場表現(xiàn)層面來看，在港澳市場，中國建筑國際繼續(xù)以絕對優(yōu)勢穩(wěn)居建筑行業(yè)龍頭地位。

2025年，中國建筑國際在香港北部都會(huì)區(qū)新簽合約額達(dá)106.5億元，已收獲超百億元合約，近年累計(jì)收獲超千億合約，牽頭組織設(shè)立“支持香港重大民生項(xiàng)目建設(shè)行動(dòng)平臺(tái)”，深度參與香港核心民生與基建項(xiàng)目建設(shè)。作為香港未來發(fā)展的重中之重，北部都會(huì)區(qū)達(dá)3萬公頃，約占香港總面積的三分之一，可提供超3000公頃的新發(fā)展土地，全面建成后可容納約250萬居住人口，并提供約65萬個(gè)工作職位，其建設(shè)規(guī)模、人口承載、產(chǎn)業(yè)潛力，均遠(yuǎn)超啟德發(fā)展區(qū)、西九文化區(qū)等香港以往重大城市發(fā)展計(jì)劃。

2026年，北都建設(shè)被納入國家“十五五”規(guī)劃綱要，從香港本地城市發(fā)展規(guī)劃，正式上升為國家級戰(zhàn)略部署。中央政府與香港特區(qū)政府高度重視北都建設(shè)，國資委專項(xiàng)指導(dǎo)央企深度參與項(xiàng)目建設(shè)，港府亦加大資金投入，覆蓋多領(lǐng)域基建，并同步推出片區(qū)開發(fā)、雙信封制批地等多元模式，吸引社會(huì)資本進(jìn)場。

與此同時(shí)，2025年香港樓市明顯回溫，私人住宅交易與售價(jià)均有提升，財(cái)政狀況同步回暖，為建筑行業(yè)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。中國建筑國際憑借FEPCO全產(chǎn)業(yè)鏈能力以及充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，可充分適配各類開發(fā)模式，深度把握北都建設(shè)的海量機(jī)遇，相關(guān)業(yè)務(wù)也可與內(nèi)地投資形成良性互補(bǔ)，進(jìn)一步提高集團(tuán)資金使用效率與長期盈利水平。

澳門市場同樣呈現(xiàn)超預(yù)期復(fù)蘇態(tài)勢。2025年澳門入境旅客達(dá)4,007萬人次，同比增長14.7%，創(chuàng)歷史新高。澳門特區(qū)財(cái)政儲(chǔ)備資本金額達(dá)6,667.4億澳門元，超越2021年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄，為大額公共基建開支奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。旅游業(yè)顯著復(fù)蘇將帶動(dòng)高端酒店新建、翻新需求，六大娛樂企業(yè)承諾的1,405億澳門元投資也將逐步落實(shí)。中國建筑國際作為唯一與六大娛樂企業(yè)均有合作的建筑企業(yè)，將持續(xù)受益于澳門市場機(jī)遇。此外，澳琴國際教育城、澳門國際綜合旅游文化區(qū)等四大項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)生強(qiáng)脈沖機(jī)會(huì)。

內(nèi)地市場向城市運(yùn)營商邁進(jìn)，城市更新與MiC技術(shù)釋放新增長動(dòng)能

內(nèi)地市場方面，中國建筑國際持續(xù)推進(jìn)“向高能級地區(qū)集中”的投資策略，2025年六大核心省份+四個(gè)一線城市新簽合約額占內(nèi)地整體的90.4%，較2020年大幅提升31.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，中國建筑國際著力提升投資項(xiàng)目質(zhì)量，加快周轉(zhuǎn)速度，“十四五”期間獲取的投資項(xiàng)目平均周期縮短至4年，顯著改善現(xiàn)金流表現(xiàn)，內(nèi)地經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)向好。

據(jù)我國住房城鄉(xiāng)建設(shè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國城鎮(zhèn)現(xiàn)有房屋總量662億平方米，市政管網(wǎng)達(dá)到360多萬公里，市政道路23萬條，橋梁9萬座，更新改造需求巨大。十五五規(guī)劃中更是明確提出要“大力實(shí)施城市更新，建設(shè)創(chuàng)新、宜居、美麗、韌性、文明、智慧的現(xiàn)代化人民城市”，城市更新迎來規(guī)模化發(fā)展機(jī)遇。面臨龐大的市場需求，MiC技術(shù)憑借“極速交付、綠色無廢”的工業(yè)化特性，可將工期縮短至傳統(tǒng)方式的三分之一，場地占用減少90%，噪聲降低8-10分貝，完美破解高密度城區(qū)施工壁壘，成為城市更新的最優(yōu)解決方案。

依托MiC技術(shù)的核心優(yōu)勢，中國建筑國際在一線城市市場實(shí)現(xiàn)持續(xù)突破。廣州市場方面，海龍MiC市占率超40%穩(wěn)居第一，2025年廣州市場16個(gè)MiC項(xiàng)目中中國建筑國際中標(biāo)5個(gè)，按面積計(jì)算占比達(dá)46%；北京市場再傳捷報(bào)，落地三里河28號(hào)等兩個(gè)原拆原建項(xiàng)目，啟動(dòng)通州工廠建設(shè)，加快布局北京原拆原建市場需求；深圳龍崗工廠已于2025年10月試產(chǎn)并于近期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；上海市場方面，中國建筑國際主編的技術(shù)導(dǎo)則待發(fā)布正式稿，原拆原建、保租房等應(yīng)用機(jī)會(huì)正持續(xù)跟進(jìn)。隨著一線城市城市更新與保障房建設(shè)需求不斷釋放，MiC應(yīng)用場景持續(xù)拓寬，中國建筑國際在一線市場發(fā)展前景廣闊、大有可為。

科技創(chuàng)新筑造核心壁壘，差異化帶動(dòng)出海模式新突破

科技創(chuàng)新始終是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心源動(dòng)力。報(bào)告期內(nèi)，中國建筑國際持續(xù)夯實(shí)科技根基，構(gòu)建起完善的核心技術(shù)體系，總結(jié)提煉出包括MiC、復(fù)雜玻璃幕墻智能制造、國際標(biāo)準(zhǔn)醫(yī)院與酒店設(shè)計(jì)建造在內(nèi)的多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，以硬核技術(shù)實(shí)力構(gòu)筑起行業(yè)競爭壁壘。

在MiC領(lǐng)域，中國建筑國際作為行業(yè)先行者與國家標(biāo)準(zhǔn)牽頭制定者，是“十四五”國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃《模塊集成建筑建造關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用》的牽頭單位，旗下中建海龍科技深耕建筑工業(yè)化三十余載，已成功構(gòu)建起混凝土（C-MiC）、鋼結(jié)構(gòu)（S-MiC）及X拓展模塊應(yīng)用三大成熟產(chǎn)品體系。報(bào)告期內(nèi)，中國建筑國際旗下中建海龍成為首個(gè)在迪拜獲批MiC原則許可的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品出海的關(guān)鍵落地。

在大健康產(chǎn)業(yè)布局方面，中國建筑國際亦積極推動(dòng)技術(shù)應(yīng)用落地，以大健康領(lǐng)域的全生命周期一站式服務(wù)獲得全球市場持續(xù)突破。項(xiàng)目運(yùn)營層面，中國建筑國際成功中標(biāo)新加坡亞歷山大醫(yī)院IP標(biāo)段項(xiàng)目管理顧問服務(wù)，為項(xiàng)目提供全流程技術(shù)與管理支持；項(xiàng)目建設(shè)層面，中國建筑國際以科技深度賦能建筑領(lǐng)域，成功建成香港有史以來合同金額最大的醫(yī)院工程——啟德新急癥醫(yī)院。

站在“十五五”規(guī)劃開局與建筑產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中國建筑國際以港澳市場為根基、以MiC等核心技術(shù)為支點(diǎn)，精準(zhǔn)契合城市更新、綠色低碳與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策導(dǎo)向。其在高能級城市與重大戰(zhàn)略區(qū)域的深耕實(shí)踐，不僅為行業(yè)破解傳統(tǒng)建造瓶頸提供了可復(fù)用的解決方案，更以科技驅(qū)動(dòng)的差異化路徑，展現(xiàn)出龍頭企業(yè)引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重要價(jià)值。

這種回歸實(shí)體、錨定真實(shí)價(jià)值的發(fā)展邏輯，恰與當(dāng)前全球金融市場在AI沖擊與市場波動(dòng)加劇背景下的投資主線不謀而合。隨著“十五五”時(shí)期城市更新項(xiàng)目的不斷推進(jìn)，中國建筑國際有望在產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化升級的浪潮中持續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用，成為經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)。