萬眾矚目的AI龍頭股英偉達財報終于出爐了。炫目財報發布后，英偉達市值一天就暴漲了2770億美元，創下了單日市值增長之最。雖然巨頭紛紛入場AI芯片，但英偉達的優勢依然無可撼動。華爾街更是盛贊黃仁勛比馬斯克更具遠見。
全球最受矚目股票
自從OpenAI發布ChatGPT，開啟生成式AI時代之后，英偉達就成為了不折不扣的AI龍頭股。在OpenAI引領生成式AI技術升級的同時，英偉達也迎來了自己創辦三十年來的最好時期。因為幾乎所有AI公司的數據中心背后，都離不開英偉達的GPU支持。
過去一年時間，OpenAI的估值從200億美元急劇飆升到800億美元，而英偉達股價同樣暴漲了三倍。過去12個月，英偉達市值如同坐上火箭一般飆升了1萬億美元，創下了上市公司市值飆升速度之最，就連此前的特斯拉(197.41, 2.64, 1.36%)都無法與之相比。
短短一年時間，英偉達市值就從幾千億美元飆升到接近兩萬億美元，成為全球市值第三大上市公司，超過了谷歌(145.32, 1.48, 1.03%)和亞馬遜(174.58, 5.99, 3.55%)兩大巨頭，僅次于微軟(411.65, 9.47, 2.35%)與蘋果(184.37, 2.05, 1.12%)。即便在如此巨大的體量下，英偉達股價依然沒有放緩上漲的步伐。今年以來，英偉達股價已經累計上漲60%。
在公布財報的周三盤前，英偉達股價一度大跌8%，但這主要是因為部分投資者決定鎖定收益提前套現，擔心英偉達財報不及預期可能會引發股價大跌。但炫目的財報發布之后，投資者很快打消了所有顧慮，資金再度涌入推高英偉達股價。
而在財報發布之后的周四，英偉達股價收盤繼續飆升16%，市值頓時增加了2770億美元，創下了歷史最高單日市值增長，打破了此前Meta創下的單日市值上漲紀錄。用中國網友的話說，英偉達短短一天時間已經漲出了“阿里(76.12, 0.54, 0.71%)+京東(23.96, 0.17, 0.71%)+百度(110.59, 3.37, 3.14%)”的市值總和。
英偉達財報以及AI投資熱潮也帶動了美國股市整體收盤走高。與此同時，英偉達所在的標普500指數收盤上漲2.1%，創下了過去一年最大單日漲幅；納斯達克(16041.6212, 460.75, 2.96%)綜合指數上漲3%，同樣創下了一年最大單日漲幅。道瓊斯(39069.1094, 456.87, 1.18%)指數上漲1.2%，繼續徘徊在歷史最高點左右。
炫目財報難以置信
英偉達當季財報到底有多炫目？
2024財年第四財季，英偉達總營收221億美元，同比增長265%，環比增長22%，凈利潤123億美元，同比增長769%，環比增長33%。去年全年營收609億美元，同比增長126%，凈利潤298億美元，同比增長581%。
當季數據中心業務實現營收184億美元，同比增長409%，環比增長27%。相比之下，此前核心的游戲業務營收僅僅增長了56%，達到28.7億美元，營收占比還不到13%。現在的游戲業務營收還不到2022年的水平。而汽車等其他業務則更是增長平平。
毫不夸張地說，英偉達是過去一年半時間，AI熱潮的最大的推動者和受益者。現在的英偉達已經完全變成了一家AI芯片公司，數據中心業務的營收占比甚至超過了83%。兩年之前，游戲業務還是英偉達最大的收入來源，現在數據中心業務營收已經是游戲業務的六倍多。
在三十年歷史的大部分時間里，英偉達都不是一家家喻戶曉的公司，并不像蘋果、微軟、惠普(28.95, 0.52, 1.83%)、英特爾(42.98, -0.49, -1.13%)那般為人熟知，只有游戲用戶才知道這家公司，游戲顯卡也是英偉達GPU最主要的市場。但過去幾年AI時代的到來，帶動數據中心急劇增長，也將服務器AI芯片的主要供應商英偉達推到了行業巔峰。
英偉達數據中心業務增長有多夸張？實際上，得益于AI熱潮帶動服務器芯片需求，英偉達現在一個季度的營收就已經超過2021年全年的營收。與此同時，英偉達還預計第一季度營收240億美元，同樣高于市場預期的219億美元。
當季英偉達所有業績和預期均超過了市場預期，也打消了投資者此前的擔憂。英偉達已經超過了特斯拉，成為了美國交易量最大的股票。過去30個交易日，英偉達的日均交易額超過了300億美元，而同期特斯拉的交易額只有220億美元。
英偉達在AI芯片領域的優勢有多巨大？
根據行業分析公司Omedia的數據，英偉達目前占據了AI芯片市場超過七成的市場份額。雖然不斷有公司加入AI芯片爭奪，但至少在目前，還沒有哪家芯片公司可以挑戰英偉達在數據中心業務無可撼動的地位。
馬斯克將AI領域的競爭比作是一場大戰，需要投入數十億美元才能保持競爭力。他表示，今年特斯拉會投入超過5億美元購買英偉達的GPU芯片，而且未來可能每年都需要數十億美元，才能保持競爭力。
無論是谷歌、亞馬遜、微軟還是Meta，他們的AI軍備競賽背后都離不開英偉達的供應，尤其是H100 GPU芯片。在財報發布后的分析師會議上，英偉達向投資者展示了更強勁的業績預期。
黃仁勛表示，“加速計算和生成式AI已經達到了引爆點。我們的數據中心芯片受到越來越多元化需求推動，不僅有來自大型云服務提供商和專門的GPU提供商的數據處理、訓練和推理需求，還有來自企業軟件和消費者互聯網公司的需求。汽車、金融服務和醫療保健等垂直行業的AI芯片需求，現在也已經達到了數十億美元。”
英偉達預計，數據中心基礎設施市場規模會在五年增長一倍。而Gartner的預期則更為樂觀，這家市調公司預計，AI芯片的市場規模或將在三年內擴大一倍，達到1400億美元。
英偉達目前最大的難題是孱弱的產量無法滿足龐大的需求。英偉達CFO柯萊特·克萊斯（Colette Kress）表示，目前市場需求遠遠超過了英偉達的供應能力，尤其是今年晚些時候上市的新一代芯片B100。黃仁勛甚至略帶凡爾賽地表示，英偉達的苦惱是如何以“公平的方式”向客戶供應芯片。
巨頭客戶入場爭奪
不過，英偉達在AI芯片領域也并非完全沒有競爭對手。實際上，一些巨頭已經開始布局自己的AI芯片，希望逐漸擺脫對英偉達GPU的依賴，并且組建自己的AI生態平臺。
而且，這些巨頭正是目前英偉達最大的客戶。有了AI芯片，才能控制整個AI行業的生態圈。這些巨頭一邊在其他業務裁員，節省支出，一邊在加大AI業務的投資，尤其是在
去年英偉達賣出了250萬張芯片，微軟和Meta是兩個最大的買家。在過去兩個季度中，這兩大AI巨頭占據了英偉達AI芯片銷量的四分之一。但現在微軟、亞馬遜、Meta和谷歌都在研發自己的AI芯片。
對這些科技巨頭來說，在最重要的AI領域，依賴英偉達的芯片是不可接受的。英偉達自己也有云服務業務，甚至還涉足了云游戲領域。英偉達也給創業公司提供芯片，幫助他們挑戰亞馬遜、谷歌和微軟。
谷歌最新的Gemini AI已經在自己的AI芯片上運行，而不是依賴英偉達。這家AI巨頭耗費了20億-30億美元，打造了100萬張AI芯片。而亞馬遜已經造出了10萬張芯片。Meta的第二代芯片Artemis將于今年投產。微軟的AI芯片也在測試過程中，計劃交由英特爾投產。
谷歌、微軟和亞馬遜這三大巨頭自研AI芯片有著獨有優勢：他們本身就是AI芯片的最大用戶，因此很容易達到規模效應，從而降低成本。而且，他們可以完全根據自己需求來設計定制芯片。而且，他們還可以為自己投資的創業公司提供芯片，擴大自己的AI生態圈。
即便自研芯片需要投入巨資，但因為這些巨頭需要采購巨大的芯片，自研芯片依然可以節約巨大的成本。以谷歌為例，英偉達AI芯片售價1.5萬美元，而谷歌自研芯片的分攤成本只有2000-3000美元。
而且，這些巨頭還可以通過自己的AI芯片將創業公司鎖定在自己的生態平臺上。去年9月，亞馬遜宣布向舊金山AI創業公司Anthropic投資至多40億美元，其中一個條件是后者未來將用亞馬遜設計的AI芯片。
除了這些巨頭，英特爾和AMD(181.86, 17.57, 10.69%)這兩大傳統芯片巨頭也在渴望拿到更多AI芯片市場的份額。去年年底，AMD推出了自己專為生成式AI算力設計的數據中心GPU，將與英偉達的H100展開直接競爭。而OpenAI CEO奧特曼不僅正在籌備自己的AI芯片公司，更是雄心勃勃地想融資5-7萬億美元提升全球AI芯片產能。
盡管未來的AI芯片領域，勢必會有諸多巨頭加入爭奪，英偉達的市場份額會不可避免的下滑；但至少在可預見的未來數年，英偉達的GPU依然是行業最大的供應商。
華爾街也對英偉達給出了全面看好的評價。在58位追蹤英偉達的分析師中，有93%給出了買入評級，只有7%給出了持有評級，甚至沒有任何一位分析師建議拋售英偉達。
Light Street Capital創始人凱切（Glen Kacher）在周四盤后表示，目前我們只是剛剛看到AI革命的曙光，隨著AI時代的全面到來，自己相信英偉達股價會在未來兩年再翻一倍。
AI熱潮的光環不僅籠罩著英偉達，也帶動了諸多AI和芯片相關股票飆升。英偉達只負責設計芯片，芯片生產交給了臺積電(129.07, 3.73, 2.98%)。臺積電和阿斯麥股價今年以來分別上漲了28%和33%。
即便是英偉達投資的諸多AI公司也受到了投資者的熱捧。根據英偉達此前向SEC提交的13F文件，這家公司投資了諸多AI公司。語音交互AI公司SoundHound AI就是其中之一。在英偉達持股透露之后，這家公司當天股價就飆升了67%。這家公司開發的技術，可以讓用戶如同聊天對話一般，與生成式AI進行交互。
黃仁勛聲望如日中天
在英偉達成為AI龍頭股之后，黃仁勛在美國科技乃至企業圈的地位也處在如日中天的時期。又一位華裔創始人成為了科技創新領袖人物，上一次還是90年代末的雅虎聯合創始人楊致遠。
美國最具影響力的CNBC財經主持人克拉默（Jim Cramer）表示，他認為黃仁勛比馬斯克更具遠見。“我覺得馬斯克可以看到行業拐點，但黃仁勛考慮的是如何改變影響這個世界的整個大局¼¼黃仁勛單槍匹馬就掀起了一場工業革命。而馬斯克則是單槍匹馬地帶來了創新產品。毫無疑問，他們都是才華橫溢的，但掀起一場工業革命，誰能做到這一切？”
至少有一點可以肯定，克拉默如此高度贊賞黃仁勛，絕對是發自內心的。多年以來，他的基金一直在做多英偉達，當然因此受益頗豐，克拉默甚至開心地把自己家的狗也命名為英偉達。
他是如此真心實意（真心白銀）地仰慕黃仁旭，以至于不停地尋找各種角度，花樣贊賞這位AI行業領袖。去年，克拉默曾經把黃仁勛比做現代社會的達芬奇；而前幾天，他還把黃仁勛和流行樂天后泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）相提并論，認為兩人都在各自的領域無人可及。
當初和黃仁勛一道創辦英偉達的另一位聯合創始人兼首位CTO普里姆（Curtis Priem）在2006年離開了英偉達，并且拋售了他所持的股份用于投資和慈善事業，當時英偉達股價只有7美元。如果他沒有拋售英偉達股票，現在這部分財富將價值700億美元。
今年61歲的黃仁勛持有英偉達3.1%的股份，單是今天一天財富就增加了89億美元，目前他的個人財富已經接近了700億美元，排在福布斯全球財富榜的第21位，僅次于沃爾瑪(175.41, 1.71, 0.98%)家族的繼承人。而2019年黃仁勛的個人財富只有38億美元，四年時間增長了17倍。
二十年前，黃仁勛曾經和員工打賭，如果英偉達股價超過100美元，他就去把公司Logo紋在自己的手臂上。后來他兌現了承諾。不過，即便英偉達股價再突破1000美元，黃仁勛發誓自己再也不會紋身了。他回憶說，自己紋身的時候，“痛得像個孩子一樣哭起來”，甚至連他的女兒都看不下去來安撫。
