英特爾于周四美股盤后發布一季度財報，業績大幅超出華爾街預期，這家此前深陷困境的芯片巨頭終于顯露復蘇態勢。該股在盤后交易中暴漲16%。

以下為公司實際業績與路孚特機構分析師預期對比：

調整后每股收益：0.29 美元，預期僅 0.01 美元。

營收：135.8 億美元，預期 124.2 億美元。

近期英特爾備受華爾街青睞，截至周四收盤，其年內股價漲幅已超 80%，而 2025 年全年漲幅更是達到 84%。特朗普政府大力扶持英特爾，去年美國政府注資后成為其最大股東，以此推動芯片產業鏈回流美國本土。英偉達、軟銀也向英特爾投入數十億美元資金。

此前在人工智能產業興起初期，英特爾技術大幅落后于英偉達、AMD，長期發展動能疲軟。

如今這一局面迎來轉機：公司營收同比上漲7.2%，從去年同期的 126.7 億美元增至 135.8 億美元。在此之前的七個季度里，英特爾已有五個季度營收同比下滑。

英特爾預告二季度業績指引：營收區間 138 億~148 億美元，調整后每股收益 0.20 美元，大幅高于分析師預期的 130.7 億美元營收、0.09 美元每股收益。

數據中心業務為本次增長主力。受CPU需求激增帶動，英特爾在人工智能領域業務逐步打開局面，該部門營收同比大增 22%，達 51 億美元。

此前長期沉寂的 CPU 市場迎來爆發，智能體相關算力需求不再僅依賴長期壟斷 AI 領域的英偉達GPU。CPU 需求上漲，也支撐了英特爾近期的大額投資：斥資 140 億美元，回購此前出售給阿波羅全球管理公司的愛爾蘭晶圓廠 49% 股份。

英特爾目前仍處于虧損狀態：公司凈虧損擴大至 42.8 億美元，折合每股虧損 0.73 美元；去年同期凈虧損為 8.87 億美元，每股虧損 0.19 美元。

英特爾采用業內少見的商業模式：作為整合器件制造商（IDM），英特爾既自主研發生產終端芯片產品，也自研芯片制造工藝。而絕大多數芯片企業都會把復雜且高成本的制造環節外包給臺積電等大型晶圓代工廠。

英特爾晶圓代工業務營收同比上漲 16%，達 54 億美元，不過該業務大部分產能仍用于生產自家芯片。

英特爾酷睿 Ultra 3 代處理器已于今年 1 月裝機上市，全新至強 6 + 數據中心處理器也在 3 月推向市場。此后谷歌宣布，將采用多代英特爾 CPU，用于其數據中心的人工智能算力業務。

英特爾最新個人電腦、數據中心處理器均依托亞利桑那州新建大型晶圓廠的18A 制程生產。盡管該制程技術對標臺積電 2 納米工藝，但目前英特爾仍是自身 18A 晶圓廠唯一的主要客戶。

英特爾后續的難點在于，說服長期選用臺積電的客戶轉向自家代工服務。

英特爾此前多款制程迭代多次延期，且 18A 晶圓存在良品率問題，單片晶圓可產出合格芯片數量偏低。部分分析師仍在觀望英特爾下一代14A 制程的良品率表現，該制程計劃在 2028 年及以后落地。英特爾此前表態，會在敲定大客戶合作后，再投入資金推進新工藝量產；而首席執行官陳立武今年 1 月在社交平臺表示，英特爾將全力布局 14A 制程。

市場期待已久的核心大客戶大概率是埃隆・馬斯克，相關細節目前仍未完全披露。英特爾本月初宣布，將入駐馬斯克位于得克薩斯州奧斯汀的泰拉晶圓產業園，為SpaceX、人工智能公司 xAI 以及特斯拉，大規模研發、制造、封裝高性能芯片。

在特斯拉一季度財報電話會上，馬斯克透露，特斯拉計劃采用英特爾未來的 14A 制程工藝，在該產業園生產芯片，用于特斯拉整車、人形機器人(14.780, -0.19, -1.27%)，以及 SpaceX 待建的軌道數據中心。

馬斯克表示，英特爾 14A 制程仍在研發階段，但 “等到泰拉晶圓產業園規模化量產后，14A 制程屆時將足夠成熟，可投入商用”。

英特爾對外代工業務的戰略重啟始于 2021 年帕特・基辛格出任首席執行官時期。基辛格于 2024 年卸任，去年年初由陳立武接任。

英特爾在同年 7 月裁員 15%，叫停了德國、波蘭的晶圓廠建設項目；俄亥俄州大型晶圓廠項目投產時間也從原定今年推遲至 2030 年。陳立武在裁員內部備忘錄中寫道：過去數年，公司投資規模過大、節奏過快，遠超市場實際需求。