中國聯通混合所有制改革充分照顧到企業員工的利益，與上個世紀90年代國有企業股份制改革相比，是巨大的進步。

對于中國聯通混合所有制改革，爭議較多。有人認為，中國聯通所有制改革沒有堅持國有控股的基本原則，反而在改革過程中，通過職工持股方式將國有企業變成了國有企業職工的企業，這是一種明顯的倒退。這項改革不利于維護社會主義公有制，不利于國有資產保值增值。也有人認為，中國聯通對員工持股定價僅僅為停牌前股票價格的一半，但是，這樣的價格仍然高于每股凈資產，因此，這項員工激勵機制改革方案是可行的。相比較過去實行的“管理層收購”，這是一個巨大的進步。筆者認為，中國聯通混合所有制改革實現了同股同權，而且改革充分照顧到企業員工的利益，與上個世紀90年代國有企業股份制改革相比，是巨大的進步，而不是舊瓶裝新酒。

世界上沒有完全相同的國有企業，世界上也沒有完全相同的國有企業改革方案。中國聯通之所以成為中國混合所有制改革的領頭羊，是因為中國聯通在經營過程中遇到了困難。隨著語音服務、數據服務收入不斷下降，中國聯通在中國基礎通信產業領域處境越來越困難，將中國聯通與中國電信、中國移動合并，當然可以解決中國聯通面臨的問題。但是，如果把中國聯通作為國有企業改革的試驗田，引入戰略投資者，吸引民間資本，增加職工持有股份比例，那么，可以為中國聯通發展開辟新的道路。

中國聯通在改革過程中可以有多種選擇。中央之所以選擇當前這種改革模式，一方面是通過混合所有制改革，為民間投資者提供參與國有企業改革的機會，通過改變國有企業股權結構，提高國有企業治理能力和市場競爭能力，另一方面通過探索混合所有制改革路徑，為中國其他國有企業改革積累經驗，從而使中國國有企業以及國有企業積累的龐大資產能更好地發揮作用。如果中國聯通實行混合所有制改革之后，企業內部出現非常明顯的矛盾，戰略投資者戰略決策與國家戰略決策發生分歧，那么，可以通過股權回購等方式，讓中國聯通重新成為傳統國有企業。總而言之，中國聯通作為中國國有企業混合所有制改革先行者，有可能會成功，也有可能會徹底失敗。但不管成功還是失敗，都會給中國國有企業改革帶來有益的經驗。

中國聯通改革的確有許多值得進一步澄清的地方。雖然中國聯通按照信息披露制度發布系列公告，在一定程度上回答了公眾疑問。但是從整體而言，中國聯通改革還有待時間檢驗。中國聯通股份制改革不是通過掛牌競價收購，沒有遵從現行證券交易規則，這本身說明中國聯通改革的迫切性。改革之后市場的反應并不能說明改革是否取得成功，而只能說明投資者對混合所有制改革可能產生的經濟效益充滿憧憬。中國聯通恢復掛牌之后股票價格迅速上漲，不排除一些投資者搭便車，他們看到戰略投資者加盟讓中國聯通“財大氣粗”，在未來市場競爭中有可能會把握先機。這是一種投資未來的表現，但并不能說明投資者都是長期投資者或者價值投資者。中國聯通改革之后，如何進行戰略決策，治理結構調整之后，如何在中國基礎通信產業領域競爭中脫穎而出，所有這些都值得社會各界廣泛關注。

筆者之所以強調國有企業改革必須走民主決策的道路，是因為國有企業本質上屬于全民企業，其改革牽涉每一個公民切身利益，因此，不能暗箱操作，更不能通過協議方式實現股權轉讓。此次中國聯通混合所有制改革之所以大刀闊斧，對中國聯通核心資產和經營業務進行改革，并且徹底摒棄了國家絕對持股的方案，可能是為了增加中國聯通股份制改革的吸引力。但是，這樣的改革的確存在市場風險。

但不管怎樣，中國政府有足夠能力維護中國通信安全，有足夠能力保護中國國有資產。如果外國資本通過間接方式進入中國傳統產業領域，試圖對中國通信市場施加影響力，那么，中國政府一定會通過修改規則，確保國家利益不受損害。對中國聯通股份所有制改革過渡揣測完全沒有必要，這場改革牽涉到普通公眾利益，因此，他們有權利表達自己的意見。至于改革成效如何，讓我們騎驢看唱本走著瞧。